欠债2.7亿，肉偿！同一个“败家子”不同的爹，王思聪可能要偷笑了

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A股上市公司第一起违约“肉偿”事件诞生，某财经大V的爆料让很多人哭笑不得。

截图中的“XX农牧”叫雏鹰农牧，被称为“中国养猪第一股”。11月5日，雏鹰农牧没有按时偿还高达5.28亿元的债务，被迫延期。截图中显示其或“肉偿”其中的2.8亿。

很快，传言成真，涉及资金2.71亿，基本和爆料一致。

这对于雏鹰农牧是一大利好，既可以减轻债务负担，还可以消灭一部分库存。于是，11月8日早盘，该股直线涨停，让不少人大呼意外。

所谓“肉偿”被很多人当成A股一蹶不振的证据，以及上市公司危机的缩影。

但事情并没有那么简单。用句话来说：不作不死。

1.

/ 财务舞弊，前三季度亏8亿，

雏鹰农牧病入膏肓 /

以上还不是雏鹰农牧最大的危机。与此同时，它因为另一笔债务被深圳法院列为老赖。

根据财报，雏鹰农牧2018年前三季度预亏8.3亿–8.7亿元。而去年同期盈利8343万元。

而即使是盈利，也是充满争议的。雏鹰农牧的利润不在于养猪，而在于各类形形色色的投资，曾有“6亿股权投资一年收益超5亿”的神话。

但今年6月，自媒体“市值风云”发文《万字长文强烈质疑雏鹰农牧涉嫌严重财务舞弊》，文章用多个案例论证并强调“雏鹰农牧利用手头上大量的资金设立股权投资基金，投资了大量稀奇古怪的公司，短时间持有之后，抛售给御用接盘侠，回笼资金，同时创造利润”。

也就是说，利润也可能是假的，是财务舞弊的结果。

这一文章可说是开启了雏鹰农牧的“爆雷之旅”。当天晚上，雏鹰农牧称“控股股东、董事长侯建芳所持已质押的部分股票存在平仓风险”，开始了三个月的停牌。

6月15日，深交所发出关注函，其中就提到财务造假。雏鹰农牧给出了多达60页的回复，但并没有结束厄运。

7月，侯建芳所持股份被司法冻结，占其持股总数的比例为100%，占公司总股本的比例为40.2%。

截至9月30日，雏鹰农牧负债达到180.54亿元，资产负债率高达74.4%。

今年以来，雏鹰农牧股价已经下跌超60%，徘徊在1元多左右。

2.

/ 败家子烧光上市公司的钱？ /

雏鹰农牧百病缠身的背后除了自身原因外，受旗下企业拖累也是重要原因。这就要说起侯建芳的儿子侯阁亭了。

▲ 侯阁亭以知名电竞投资人的身份接受采访

▲ 侯阁亭作为电竞知名投资人成为亚运会火炬手

很多人不知道，侯阁亭是电竞圈的大佬，旗下拥有知名电竞团队OMG。此外，他还是直播平台全民直播的大股东，可以说是王思聪重要的竞争对手。

这两项业务全靠雏鹰农牧输血，如今均濒临破产。

雏鹰农牧于2014年成立微客得公司，注册资本为2000万。其中上市公司以自有资金1020万元持股51%，侯阁亭持股11.22%。微客得出资255万元成立噢麦嘎，收购OMG，持股比例51%，为控股股东。

根据财报信息，OMG在2016年亏损2471万元；2017年上半年亏损1496万元，截至2017年6月30日，净资产为负3542万元，已经资不抵债。

去年9月，雏鹰农牧将持有的OMG所属公司噢麦嘎36%的股权以不超过2700万元转让予侯阁亭，所持股权下降至15%，不再纳入上市公司报表。

玩电竞有多烧钱？前两个月，西郊5号天价账单还记得吗？

晒账单的小哥哥微博名为@，据新京报报道，@人称“蛇哥”，系中国富人榜排名第37名蒋泉龙的儿子蒋鑫。作为Snake电竞俱乐部的投资人之一，蒋鑫吃得起天价餐，却烧不起电竞钱，早早将股权出售，接盘者就是侯阁亭。

如果说OMG已经坐在火山口上，随时可能毁灭，那么全民直播已经开始了毁灭之路。

三个月前，全民直播引爆“讨薪潮”，其中包括当红主播“王稳健”、“徐大王”，以及父亲病危被迫微博讨债的小主播。

到10月底，全民上海公司整个办公区域已经被搬空，老板疑似跑路，不少主播被迫在现场维权。

全民直播的危机不难预测，相比于熊猫直播等其他平台而言，资本来源十分单一。2016年9月，全民直播获竞远投资A轮5亿元人民币融资。这是全民直播仅有的一笔融资。

但是，很多人可能不知道，这5亿和雏鹰也脱不了关系。2016年，雏鹰农牧与竞远投资共同设立电竞产业投资基金，投资基金预计总规模不超过5.05亿元，其中竞远投资作为普通合伙人认购500万元，上市公司作为有限合伙人认购5亿元。

全民直播长期没有曝光投资方，原因不言自明。因为钱几乎都来自上市公司。

雏鹰到底向侯阁亭输送了多少钱，尚不可知，通过上述数据简单相加，数以亿计是有的。而2017年，雏鹰农牧净利润只有4518万。

侯阁亭依靠本身危机重重的上市公司输血，根本无法持久。结果反而拖累了上市公司，形成恶性循环。

3.

/ 没钱莫学王思聪 /

IG夺冠后，王思聪花了113万在微博上做抽奖活动，从转评赞中抽取113人，每人发一万。他的这条微博带动2000万人转发抽奖，影响力足以媲美流量明星。于是，不少人就分析如何才能打造这样的爆款，并列出一二三四五等原因。

但原因可能只有一个：有钱。与此类似的是，IG之所以夺冠，很多人也分析了各种原因，但原因可能也只有一个：有钱。

2009年，从英国留学归来的王思聪成立普思资本。王健林后来开玩笑说，给儿子5亿上当20次，干不好就回万达上班。2011年8月，电竞行业寒冬期，王思聪高调进军电竞，高价收购国内豪门CCM，更名为IG。

王思聪没什么绝招，主要就是砸钱。不久，IG花20万从LGD战队挖角了4名队员。根据《重庆晨报》统计，2013年IG队员为30多人，年运营成本300万以上。

砸钱推高了行业成本。2014年，IG的CEO翼风发微博说：“两年前打造豪门俱乐部每年投入只需要100万，而今需要千万。”这一颇具讽刺的言论被网友炮轰，很快他就删了。

到2015年，IG战队中单个队员的年收入最高可以达到40万。当时拿到40万的队员才16岁，这一收入对于年轻的电竞爱好者们，是难以拒绝的诱惑。

当时，王思聪说：“我觉得这个圈子里选手和俱乐部都活得不怎么样，我想增加选手的收入，让这个圈子变得稍微良性一点”。

在行业普遍需要拉赞助维持生计的情况下，王思聪一个人就担负了所有费用。

相比而言，侯阁亭的处境要差得多。

王思聪进军电竞之时，侯阁亭还没开始创业，只是初步组建自己的电竞团队，赢了一些比赛，还只是小打小闹。那时的雏鹰农牧刚刚上市一年左右，没有理由给他输血。

到2012年，候带着一笔资金来到上海创业，组建了热美战队，但因为经营不善，很快就解散了。直到2014年1月，候用手里仅有的300万低价买下一支连续取得17届冠军的传统强队。凭此一搏，成功把全国甲组冠军收入囊中。

在这种情况下，才有了上市公司的支持。2014年，雏鹰农牧开始转型互联网，成立了一家电竞公司，并由此收购了更强的电竞俱乐部OMG。

不过紧接着，雏鹰农牧董事长侯建芳通过深交所大宗交易系统，分别于2014年8月19日、2014年12月3日、2015年6月16日3次减持“雏鹰农牧”3038万股、1469万股和2000万股。在第三次减持后，侯建芳减持比例已超过雏鹰农牧已发行股份的5%。因为超比例减持未披露及限制期减持转让的行为，侯建芳被证监会予以警告，并罚款1580万元。

至于套现的钱是用来改善生活还是给儿子了，尚不得而知，但侯阁亭拖累了上市公司，总还是有的。

4.

/ 结语 /

其实，OMG并非差队。2017年4月，《体坛周报》发布的“中国电竞俱乐部品牌价值榜”上，IG排名第二，OMG以953万元位居第十。今年7月，OMG战队拿下吃鸡游戏世界赛FPP（第一人称）模式的冠军，为国内首次。

用可能少于王思聪数倍的钱做到如此成绩，已难能可贵。

眼下，OMG的致命问题就在缺钱，相比于IG的气势如虹，OMG可能很快遭肢解。

或许正应了一句话：同一个故事，不同的爹，不同的命运。

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